김태형 신한금융투자 랩운용부 운용팀장

"지금은 방망이를 짧게 잡을 때입니다. 주가가 당분간 1900선에서 옆걸음질할 가능성이 크기 때문입니다."

김태형〈사진〉 신한금융투자 랩운용부 운용팀장은 최근 한 달여 동안 급등세를 보인 국내 증시가 외국인 매수세 둔화로 당분간 조정을 받을 것으로 예상했다. 그는 "펀드 대량 환매로 기관의 매수 여력이 부족한 상황에서 외국인마저 주식을 내다 팔면 주가가 내릴 수밖에 없을 것"이라면서 "코스피지수 1900선 이상에선 주식 보유 비중을 줄이는 방법으로 수익률 관리에 신경을 쓰는 것이 좋을 듯하다"고 말했다.

신한금투는 현재 머니섹션M이 야심차게 진행 중인 'M월드컵'에 참가한 9개 증권사 가운데 수익률 순위에서 중위권을 달리고 있다. 여전히 중위권에 머물러 있기는 하지만 최근 이 회사의 수익률 상승세는 무서울 정도다.

신한금투는 M월드컵 초반 3개월여 동안 부진한 수익률로 하위권에서 벗어나지 못했다. 하지만 코스피지수가 1800선을 돌파한 지난달 초부터 한 달여 동안 수익률을 8%포인트 가까이 끌어올렸다. 주식 직접투자 부문의 수익률이 크게 좋아졌기 때문이다. 김 팀장은 조선일보가 지난 6월 신한금투에 맡긴 종자돈 2000만원 가운데 절반 정도를 관리하며 주식 직접투자를 담당하고 있다.

김 팀장은 신한금투의 초기 수익률이 부진했던 이유에 대해선 "대형 우량주를 장기 보유한다는 관점에서 직접투자 종목을 선정했기 때문"이라고 설명했다. 부진한 모습을 보이던 보유 종목들이 지난달 일제히 시장(코스피지수) 수익률 이상으로 급등하면서 운용 수익률이 단기간에 좋아진 것이다.

김 팀장은 하지만 이달 들어 M월드컵 계좌에 보유 중이던 주식 1000여만원어치를 모두 팔아 수익을 실현한 뒤 ETF(상장지수펀드)에 자금을 묻어 두었다. 코스피지수가 1900을 돌파하면 추가 상승할 여지가 많지 않다고 판단했기 때문이다.

그는 "당분간 극심한 순환매 장세가 진행될 것으로 예상된다"면서 "주도주를 고르기가 쉽지 않은 상황에선 ETF 투자나 현금 보유로 수익률을 방어하는 것이 최선의 방책일 수 있다"고 설명했다.

김 팀장은 요즘같이 빠르게 순환매가 진행되는 장세에선 랩(wrap)상품 가입에도 관심을 가져볼 만하다고 조언했다. 자문형 랩상품은 일반적으로 위험이 높은 것으로 평가받지만, 주도주가 빨리 바뀌고 중소형주가 상대적으로 강세를 보이는 요즘 같은 장세에선 자문형 랩이 대안이 될 수 있다는 것이다.