국내 첫'머니 월드컵'…9개 증권사 자산관리 시합
남아공은 공 굴려라! 여의도는 돈 굴린다!

공격의 A조 → 25세 새내기 직장인
안정수익 B조 → 35세 맞벌이 부부
수비의 C조 → 50세 은퇴 준비자

증권사 아홉곳이 각각 2000만원으로 짠 포트폴리오…1년 뒤 어떤 증권사가 웃을까?

"피 같은 돈을 어떻게 하면 까먹지 않고 불릴 수 있을까?"

재(財)테크에 조금이라도 관심을 가진 투자자라면 요즘 여유 자금을 어떻게 굴려야 할지 고민이 적지 않다. 증시는 남유럽 재정 위기 등 돌발 악재로 급등락을 거듭하고 있고, 채권시장은 하반기 금리 인상이 예정돼 수익률이 낮아질 수 있기 때문이다. '머니섹션 M'은 이처럼 마땅한 투자처를 찾지 못하는 투자자를 위해 'M 월드컵'을 시작했다. M 월드컵은 조선일보가 각 증권사 자산관리 서비스에 가입해 2000만원의 종자돈을 넣고 1년 동안 포트폴리오의 변화와 수익률을 추적하는 프로젝트다. 지난 14일 시작돼 내년 6월 13일까지 진행될 이번 프로젝트는 대신증권(빌리브)·대우증권(스토리)·미래에셋증권(어카운트)·삼성증권(POP)·신한금융투자(닥터 S)·우리투자증권(옥토)·하나대투증권(써프라이스)·한국투자증권(아임유)·현대증권(QnA) 등 자산관리 서비스 브랜드를 이미 선보였거나 곧 선보일 국내 9대 증권사가 모두 참가했다.

M 월드컵에 대한 금융투자업계의 관심은 벌써부터 뜨겁다. 최홍 ING자산운용 사장은 "이번 프로젝트를 통해 각 증권사가 어떤 포트폴리오를 구성해 고객의 자산을 얼마나 안정적으로 관리하는지 고스란히 드러나게 될 것"이라면서 "1년 동안 M 월드컵을 관심 있게 지켜볼 생각"이라고 말했다.


3개 시나리오로 실전 자산관리 진행

M 월드컵은 어느 증권사가 최고 수익률을 올리는지 겨루는 경기가 아니다. 자산관리의 근본 취지가 위험을 줄이면서 수익을 안정적으로 관리하는 것이기 때문. 위험을 줄이고 수익을 관리한다는 의미는 증시 하락기에 극명하게 확인할 수 있다. 예를 들어, 자산관리 서비스로 주식과 채권에 절반씩 투자했다면, 증시가 10% 내리더라도 수익률은 플러스를 유지할 수 있다.

'M 월드컵'은 자산관리 서비스의 취지와 특징을 제대로 보여주자는 차원에서 3개 시나리오를 준비했다. 9개 증권사는 이에 따라 ▲공격적으로 자산을 불리려는 25세 새내기 직장인 ▲안정성과 수익성을 동시에 노리는 35세 맞벌이 부부 ▲보수적으로 자산을 관리하려는 50세 은퇴 준비 직장인 중 하나의 시나리오를 선택, 각사의 강점을 살려 자산관리에 나선다. 각 증권사는 선택한 시나리오에 맞게 최초 포트폴리오를 구성, 지난 14일 본격적인 자산관리에 들어갔다.


머니섹션 M은 M 월드컵이 자칫 높은 수익률만을 노리는 '수익률 게임'으로 변질되는 것을 막기 위해 각사 수익률을 3개월에 한 번씩만 공개할 방침이다. M 월드컵은 또 펀드 평가회사인 제로인에 의뢰, 각사의 위험조정 수익률을 산출해 함께 공개한다. 위험조정 수익률은 일정 기간의 수익률 변동을 감안해 산출한 수익률이다. 해당 기간 수익률이 크게 출렁거렸다면 자산관리를 위험하게 했다는 뜻이며 이에 따라 위험조정 수익률은 기간 수익률보다 크게 낮아질 수 있다.

M 월드컵은 위험조정 수익률 산출을 위해 각 증권사에 목표 수익률이나 벤치마크(비교의 대상이 되는 지수나 가격)도 함께 제시하도록 했다. 예를 들어, '코스피 변동률 50% + CD 금리 50%'라는 벤치마크를 제시했다면, 이는 증시가 20% 상승하고 CD 금리가 2.5%일 때 목표 수익률은 10%(증시 변동률의 50%)에 1.25%(CD 금리의 50%)를 더한 11.25%라는 의미다.


증권사별, 차별화된 최초 포트폴리오

기대 수익률이 높고 위험도 감수하는 25세 새내기 직장인 시나리오는 대우증권, 신한금융투자, 한국투자증권이 선택했다. 이들 증권사는 여러 면에서 서로 차별화되는 최초 포트폴리오를 구성해 눈길을 끌었다. 대우증권은 당분간 증시 상황이 불투명할 것이라는 전망에 따라 최초 포트폴리오를 100% 채권 관련 상품으로만 채웠다. 한국투자증권도 현재 국내 증시가 하락 초기 국면에 진입했다는 판단에 따라 최초 포트폴리오의 70%를 채권으로 채웠다. 신한금융투자는 최초 포트폴리오에 주식과 펀드 등 위험자산을 75%, 금(金) 펀드와 현금 등 안전자산을 25%로 채웠다.

35세 맞벌이 부부를 대상으로 자산관리에 나서는 증권사는 대신증권·우리투자증권·현대증권이다. 이들 증권사는 별도의 벤치마크 없이 7.83~8.5%의 목표 수익률을 제시했다. 대신증권은 국내외 주식과 펀드에 30%의 자산을, 안전자산인 국내 채권에 60%, 현금성 자산에 10%의 자산을 각각 배분했다. 우리투자증권은 국내외 펀드에 54%의 자산을 배분하면서, 최대 연 22%의 수익을 거둘 수 있는 ELS(주가연계증권)에 12%의 자산을 배분한 점이 눈에 띄었다. ELS는 보통 만기가 1년 이상이라 M 월드컵에 적합하지 않지만, 주가가 크게 변동하지 않으면 조기 상환을 통해 단기간에 고수익을 거둘 수 있다. 현대증권은 요즘 인기를 끄는 자문형 주식 랩 상품에 15%의 자산을 배분했고, 신흥시장이나 사회기반시설 펀드 등도 다양하게 편입했다.

은퇴를 앞둔 50세 직장인 시나리오는 미래에셋증권·삼성증권·하나대투증권이 맡았다. 이들 증권사가 내놓은 목표 수익률이 35세 맞벌이 시나리오보다 높은 최대 15%에 달한다는 점이 눈에 띄었다. 미래에셋증권은 미래에셋자산운용이 출시한 펀드 상품에 자산의 70%를 배분하면서 현금을 전혀 보유하지 않는 전략을 선택했다. 삼성증권은 위험자산과 안전자산의 비중을 50대 50으로 가져가면서, 적립식 펀드에 10%의 자산을 배분한 점이 특징이다. 하나대투증권은 주식 관련 상품에 대한 배분을 높여 참가 증권사 가운데 가장 높은 10~15%의 목표 수익률을 제시했다.