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안전 자산으로 돈 몰려국제시세 최고가 행진
'닥터 둠'마크 파버 "현금 보유는 재앙될 것"
골드바 매매 직접투자稅부담·환위험에 노출금펀드·금ETF 등간접투자가 더 편리

"다달이 금을 사 모아라."

비관론자로 유명한 '글룸붐&둠'의 저자 마크 파버(Faber)의 이달 초 인터뷰 내용이다. 파버는 "정부가 돈을 찍어내면서 현금 보유는 재앙이 될 것"이라고 경고하며 금 투자를 역설했다. 막대한 유동성 공급이 만들어낸 인플레이션(물가상승)을 피하기 위한 헤지(회피) 기능으로서 금의 매력이 높아질 것이라는 전망이었다. 게다가 최근에는 남유럽 재정위기로 안전자산 선호 현상이 커지면서 금 수요가 몰리고 있다.

소비 회복에 따른 실물 수요까지 가세하면서 최근 금값은 사상 최고치로 치솟았다. 안전자산, 경기민감재, 실물수요라는 삼색(三色) 매력을 가진 금에 대한 투자자들의 관심도 덩달아 높아지고 있다.

◆금값 사상최고 수준

국제 금 가격은 지난 12일 온스당 1238.9달러까지 치솟으며 작년 12월에 기록했던 사상 최고치를 갈아치웠다. 올 들어서만 12.8% 상승했다.

금값 급등은 남유럽 재정위기가 다시 고조되면서 안전자산 수요가 금 시장으로 대거 유입된 영향이 크게 작용했다. 여기에 경기 회복에 따른 실물 수요까지 가세했다.

그런데 금값은 과연 어디까지 올라갈 수 있을까. 이에 대해 전문가들의 전망은 엇갈린다. 단기 흐름은 남유럽 재정위기가 가장 큰 변수다. 재정위기가 고조될수록 금에 대한 매력은 높아진다.

하지만 재정위기가 글로벌 경기침체(더블딥)로 확산될 경우 얘기는 달라진다. 지난 2008년 글로벌 금융위기 사례가 그랬다. 2008년 리먼브러더스 부도 이후 글로벌 증시가 하락하면서 안전자산 선호 현상이 커지면서 금 가격은 상승했다.

반면 세계경제가 본격적인 침체 국면으로 접어들 때 금 가격은 주식시장과 함께 하락했다. 글로벌 금융위기로 안전자산 수요는 유지됐지만 경기침체로 인한 전반적인 자산가격 급락으로 금에 대한 차익실현이 늘었기 때문이다.

동양종금증권 조성배 연구원은 "유로존의 불확실성은 존재하지만 단기간 내 재정위험이 미국과 신흥아시아 국가들의 실물 경기악화로 빠르게 파급될 가능성은 낮기 때문에, 금 가격은 안정적인 흐름이 유지될 것"이라고 예상했다.

최근 금값 상승이 안전자산 선호로 인한 투자대안으로서뿐만 아니라 실물수요 증가도 가세했기 때문이라는 점도 금 가격 전망을 밝게 보는 요인이다. 세계 최대 금 수요국가인 인도 경제가 도약하면서 인도인들의 장신구로서 금 수요가 증가했다.

한국증권 박가영 연구원은 "소비회복 국면에서 경기민감재로서 귀금속 수요확대, 단기적으로 위기국면의 헤지수단, 인도의 금 매입 등 실물수요가 뒷받침되면서 금은 최근 시장환경에 적합한 투자자산"이라고 밝혔다.

다만 금 가격 상승에 따른 주요 생산국의 생산확대, IMF(국제통화기금)의 보유 금 매각으로 인한 공급 증가는 금가격 상승을 억제시킬 요인으로 꼽히고 있다.

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◆금, 어떻게 투자하나

금에 투자하는 방법은 크게 금 실물을 구입하거나 금 선물·ETF에 투자하는 방법, 그리고 금 관련 기업 주식에 간접 투자하는 방법이 있다.

가장 전통적인 금 실물투자는 골드바를 사는 것이다. 국내 은행에서 취급하는 골드바는 런던금시장협회 인증을 받은 순도 99.99% 제품으로 1kg, 500g, 100g 세가지로 판매된다. 현재 1g당 4만원이 넘는 금 시세를 감안할 때 가장 작은 금괴 한덩이를 구입하기 위해서는 400만원이 넘는 자금이 필요하다. 또 금 실물은 구입 때 부가세(10%)를 부담해야 하고, 보관 문제도 고려해야 한다.

실물투자와 같은 효과를 내면서 세금이나 보관 부담이 없는 '페이퍼 골드'(금보유증서) 투자상품도 있다. 보통 1g 이하로 매수가 가능해 소액투자도 가능하다는 게 장점이다. 실물이 아니라서 부가세가 없고 시세차익도 비과세 대상이다.

간접투자 방법으로는 금 펀드가 대표적이다. 금 펀드는 금 관련 파생상품에 투자하는 파생형 상품과 금광 업체 등 금이나 귀금속 관련 기업 주식에 투자하는 주식형이 있다.

또 작년 11월 국내증시에 상장된 금 ETF(상장지수펀드·현대HiShares Gold)에 투자하는 방법도 있다. 해외에 상장된 금 관련 ETF 4종을 편입하는 재간접 ETF다.

단, 금 실물이나 페이퍼 골드에 투자할 경우 환 위험에 노출되기 때문에 금값이 올라도 환율이 떨어지면 오히려 손실을 볼 수도 있다는 점은 주의해야 한다. 반면 금 펀드는 대부분 펀드 내에서 환 헤지를 하기 때문에 환위험 리스크를 상당부문 제거할 수 있다.