돈, 패닉그러나 Don't Panic
장전하라… 시장 불안할 땐 현금 확보가 우선…
짧게 쳐라… 발빠른 대응하려면 단기상품을…
좁게 보라… 해외보다 국내 증시에 초점…
다시 짜라… IT·자동차 중심의 포트폴리오…
들어가라… 1550~1600선이 매수 타이밍…

요즘 자산시장은 마치 살얼음판을 걷는 것처럼 위태롭다. 잘 나가던 주식시장은 남유럽발 쇼크로 공포에 휩싸였다. 지난 3개월간 상승 가도를 달려왔던 국내 증시는 단 보름 만에 그간의 성과를 상당 부분 반납했다. 설상가상 천안함 조사 결과 발표 이후, 북한 리스크에 대한 우려도 커졌다. 그러나 계속되는 저금리로 예금이나 채권 투자로는 물가인상률 따라잡기도 벅차다. 부동산 역시 침체의 늪에서 벗어나지 못하고 있다. 바야흐로 재테크 공황(恐慌) 시대다. 머니섹션 'M'은 나침반을 잃고 방황하는 투자자들을 위해, 요즘 뭉칫돈이 몰리는 투자자문사(소규모 자산운용사) 6곳을 뽑아 대표와 자산운용 담당 임원들에게 조언을 들어봤다. 이들이 귀띔해주는 위기를 기회로 바꾸는 5가지 필살기를 소개한다.

현금 비중 늘려라

대다수 전문가들은 어디로 갈지 모르는 불안한 시장환경에서 현금 보유를 늘리고 때를 기다리는 것이 낫다고 말했다. 김상백 레오투자자문 대표는 "몸을 사려야 한다, 지금은 무조건 캐시(현금)"라고 강조했다. 그는 "경기가 회복기에 접어들었다지만 본격적으로 체감할 수준은 아닌데다가 버블을 체험한 뒤 불안감이 큰 상황"이라며 "유럽, 중국에서 매크로(거시경제)에 변화를 줄 정책의 변화가 예견되기 때문에 시장이 안정되든 패닉이 되든, 어느 정도 방향성이 나오고 나서 투자계획을 세워야 한다"고 조언했다. 박건영 브레인투자자문 대표도 "지금 당장은 현금 비중을 늘려야 한다"고 했다. 박 대표는 "중국 긴축, 남유럽발 재정위기에 대한 불안 등등 불확실성이 많아도 너무 많은 상태"라며 "국내에서도 구조조정이 건설·조선·해운 등 일부 분야에서만 끝날 것 같지 않다"고 내다봤다.

박관종 인피니티투자자문 대표는 "인플레이션이 진행되고 있기 때문에 현금은 필요한 정도만 갖고 가는 게 맞지만 당장은 한 템포 쉬면서 바닥을 확인해야 할 때"라고 말했다. 그는 "채권투자는 금리인상 가능성이 커서 바람직하지 않고, 부동산으로 투기수요가 몰리기에는 기대수익률이 낮은 데다 강남 이외는 공급물량이 워낙 많아 수요층도 튼튼하지 않은 상황"이라고 했다.

방망이를 짧게 잡아라

불안감이 지배하는 상황에서 투자자들은 적금 등 안전자산을 선호하는 경향이 있다. 하지만 전문가들은 장단기 금리차가 0.7%포인트에 불과한 데다 각종 변수에 발 빠르게 대응하려면 뭉칫돈을 장기상품에 묻어두는 것은 바람직하지 않다고 입을 모았다. 6개월 미만 기업어음(CP)이나 환매조건부채권(RP) 같은 단기채권, 은행 수시입출금예금(MMDA), 증권사 종합자산관리계좌(CMA) 등 언제든 돈을 뺄 수 있으면서도 금리는 상대적으로 높은 상품에 묻어두고 때를 기다리라는 것이다. 박관종 대표는 "앞으로 금리가 오를 것이기 때문에 장기상품보다는 단기상품, 확정금리형보다는 변동금리형 위주로 접근하라"고 했다. 김민국 VIP투자자문 대표는 전체 자산 중 20% 정도를 연 2.5~2.7% 정도 금리가 나오는 RP나 CMA에 묻어두고 기다리면서 기회를 노려보라고 조언했다.

신토불이를 믿어라

해외펀드에 대해서는 대다수 투자자문사 대표들이 부정적인 의견을 내놨다. 박건영 대표는 "해외펀드는 비추천"이라고 잘라 말했다. 해외보단 국내, 부동산이나 채권보다는 주식시장에서 기회를 찾아야 한다는 것이다. 그는 "현재 뚜렷한 매수주체가 없기 때문에 주가의 단기 상승 가능성은 없다"면서도 "우리 증시가 저평가돼 있는 것은 사실이고 투자하기 좋은 상황일 수도 있다"고 말했다. 김성일 케이원투자자문 본부장도 "지금도 국내 주식시장은 투자하기에 좋은 환경"이라며 "증시가 저평가돼 있어 장기적으로는 분명 오른다"고 장담했다. 조문성 상무는 "올해 재테크는 부동산도, 채권도, 중국 시장도 볼 것이 없다"며 "결국 볼 것은 국내 주식시장뿐"이라고 단언했다. 조 상무는 기업 영업이익률 증가세가 올해 2~4분기까지 지속될 것으로 보이고, 올해는 은행·보험·연기금 등 기관투자가들이 10조원 이상을 주식에 투자한다는 계획을 잡고 있어서 수급 측면에도 도움이 될 것이라고 내다봤다. 그는 "중국에 투자하더라도 직접 투자는 매우 위험하다"면서 신한BNP파리바·미래에셋 등 국내 운용사를 통한 간접투자를 권했다.

투자 지갑을 대청소하라

올해 재테크시장은 현재 공포의 진원지인 남유럽 재정위기 이외에도 G2(중국·미국)의 출구전략, 선진국 경기회복속도, 북한 리스크 등 각종 대내외 변수에 따라 요동칠 가능성이 크다. 그러나 불확실성을 두려워하기보다는 오히려 비싼 주식을 싸게 살 수 있는 기회로 삼아야 한다는 게 전문가들의 조언이다. 부동산, 채권, 금 등 다른 투자 대안이 없는 만큼 국내 주식, 그중에서도 IT와 자동차주 중심으로 포트폴리오를 재편하라는 것이다. 풍부한 유동성이 주식시장으로 흘러드는 정황이 뚜렷하고, 우리 기업들의 글로벌 경쟁력이 강화되고 있으며, 하반기 MSCI선진지수 편입 등으로 코리아 디스카운트가 해소되면 향후 2~3년간 한국 증시의 전망이 밝다는 이유에서다.

박건영 대표는 "코스피지수가 1600선 아래로 내려가면 IT·자동차 등 소비재 중심으로 매수하라"면서 "미국의 소비가 바닥을 치면서 가전, 자동차, 휴대폰 등에 대한 소비가 늘어날 것이고, 원화가치 하락으로 일본과의 경쟁도 좀 더 수월해져 앞으로 1~2년은 소비재 중심의 시장이 펼쳐질 것"이라고 내다봤다.

조문성 상무도 "과거 몇년 동안 주가가 못 움직인 것을 생각하면 IT·IT부품·자동차 등 3인방은 잠시 조정을 받아도 추가로 더 오를 것"이라며 "특히 삼성의 대규모 투자로 수혜가 예상되는 부품주에 주목하라"고 말했다.

타이밍을 노려라

당장은 실탄 보유를 늘리고 사태를 관망하다 보면 투자 타이밍이 찾아오게 마련이다. 전문가 대부분은 코스피지수 1550~1600선에서 매수 타이밍을 잡는 게 좋다는 의견을 밝혔다. 김성일 본부장은 "현재로서는 어디까지 떨어질지 예측 불가능하다. 패닉이 돼서 상식적인 선보다 더 떨어질 수 있다"면서도 "기본적으로 1600선에선 매수하라고 말하고 싶다"고 했다. 박관종 대표는 올해 국내 주식시장의 고점을 1800~1850선으로 예상하면서 코스피지수가 1550선에 진입하면 투자할 만하다는 의견을 밝혔다.

김민국 대표는 "지금이야말로 주식을 저가매수할 수 있는 기회이며, ELS와 배당주도 가격이 10% 정도 빠진 상태"라며 "하지만 단기간에 '몰빵'하기보다는 추가 하락을 염두에 두고 분할매수하라"고 권했다.

조문성 상무는 장기적으로는 IT부품주 등 성장가능성 높은 종목에 묻어두고, 단기적으로는 공모주펀드나 적립식펀드로 수익을 올리는 전략을 추천했다. 조 상무는 "적립식 펀드 중 일정액을 거치식으로 넣어두었다가 목표수익을 달성하면 곧바로 환매 타이밍을 잡으라"고 조언했다.