- ¡ã À¯À±Á¤ Á¶¼±°æÁ¦i ±âÀÚ
[½ÉÃþºÐ¼®] "Áõ½Ã Á¦ÀÚ¸®°ÉÀ½ ¹Ýº¹"
»ç¸ðÆÝµå ±¸¼º ÅõÀÚ ³ª¼ 70% ³Ñ´Â ¼öÀÍ ³ª±âµµ
±â¾÷°ø°³½ÃÀå¼µµ °í¼öÀÍ¡¦ "°ú¿¾ç»ó¡¦ ÅõÀÚ ½ÅÁßÈ÷"
¼¿ï °³²¿¡¼ S À¯Åë¾÷ü¸¦ ¿î¿µÇÏ´Â ±è »çÀåÀº ÃÖ±Ù Áõ½Ã¿¡ »óÀåÇÑ ¹Ì·¡¿¡¼Â½ºÆÑ1È£(±â¾÷Àμö¸ñÀûȸ»ç)¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â »ç¸ðÆݵ忡 ¼ö¾ï¿øÀ» Áý¾î³Ö¾ú´Ù. ½ºÆÑÀº »óÀå ÈÄ ÅõÀÚÀÚ µ·À» ¸ð¾Æ Àå¿Ü±â¾÷À» Àμö¡¤ÇÕº´ÇÏ´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ÆäÀÌÆÛÄÄÆÛ´Ï(¼·ù»ó ȸ»ç)ÀÌ´Ù. ³ªÁß¿¡ ÀÌ Àå¿Ü±â¾÷ÀÌ ±â¾÷°ø°³(IPO)¸¦ ÅëÇØ »óÀåÇÏ°Ô µÇ¸é ÁÖ°¡°¡ ¸¹ÀÌ ¿À¸£¸é¼ Å« ÀÌÀÍÀ» º¸·Á´Â °ÍÀÌ ¸ñÀûÀÌ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Àμö¡¤ÇÕº´ ±â´ë°¨ÀÌ ¹Ý¿µµÅ ÀÌ ½ºÆÑÀÇ ÁÖ°¡´Â »óÀå ÈÄ ³ªÈê µ¿¾È ¿¬¼Ó »óÇÑ°¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ±× ´öÅÿ¡ ±è »çÀåÀº ÀÌ¹Ì 50%°¡ ³Ñ´Â ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã·È´Ù.¼¿ï °³²±¸¡¤¼Ãʱ¸¡¤¼ÛÆı¸ µî °³²Áö¿ª°ú ¿ë»ê±¸ µî °ºÏÁö¿ª, ºÐ´çÀ» ºñ·ÔÇÑ °æ±âµµ Áö¿ª ºÎÀ¯ÃþÀÇ ¹¶Ä©µ·ÀÌ ½ºÆÑ°ú ±â¾÷°ø°³ ½ÃÀåÀ¸·Î ¸ô¸®°í ÀÖ´Ù. Á¦ÀÚ¸®°ÉÀ½À» ¹Ýº¹ÇÏ°í ÀÖ´Â ±¹³» Áõ½Ã¿¡¼ °í¼öÀÍÀ» ¿øÇÏ´Â °í¾×Àڻ갡µéÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¹ß ºü¸¥ Á¤º¸¸¦ ÀÌ¿ëÇØ »ç¸ðÆݵ带 ±¸¼º, ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ¾ò°í ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.
¡ß³Êµµ³ªµµ ½ºÆÑ ÅõÀÚ
¼¿ïÀÇ ³ë¸¥ÀÚ ¶¥À¸·Î ºÒ¸®´Â °³²±¸ ¿ª»ïµ¿¿¡ À§Ä¡ÇÑ »ï¼ºÁõ±Ç Å×Çì¶õÁöÁ¡ ÇÁ¶óÀ̺ø¹ðÅ·(PB)¼¾ÅÍ´Â ÃÖ±Ù ºÎÀ¯Ãþ °í°´ 30¿©¸íÀ» ¸ðÁýÇØ 110¾ï¿ø ±Ô¸ðÀÇ ½ºÆÑ »ç¸ðÆݵå(PEF)¸¦ ±¸¼ºÇß´Ù. ÀÌ Æݵå´Â ÇöÀç »óÀåÇÑ ´ë¿ìÁõ±ÇÀÇ ±×¸°ÄÚ¸®¾Æ½ºÆÑ°ú ¹Ì·¡¿¡¼Â½ºÆÑ1È£¿¡ ÅõÀÚÇß°í, ¿À´Â 19ÀÏ »óÀåÇÏ´Â Çö´ëPwCµå¸²Åõ°Ô´õ½ºÆÑ, 25ÀÏ »óÀåÇÏ´Â µ¿¾ç¹ë·ù¿À¼Ç½ºÆÑ µî 5~6°³ ½ºÆÑ¿¡µµ ÅõÀÚÇÒ °èȹÀÌ´Ù. ¼öÀÍ·üÀº ÀÌ¹Ì 50%¸¦ ³Ñ¾î¼¹´Ù. Àá½Ç¿¡ À§Ä¡ÇÑ ÇϳªÀºÇà ¾Æ½Ã¾Æ¼±¼öÃÌ PB¼¾Å͵µ 3ȸ¿¡ °ÉÃÄ »ç¸ðÆݵ带 ±¸¼º, ½ºÆÑ¿¡ ÅõÀÚÇß´Ù. ±Ô¸ð´Â 200¾ï¿ø ¼öÁØ.
À̵éÀÌ »ç¸ðÆݵ带 ±¸¼º, ½ºÆÑ ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼°í ÀÖ´Â °ÍÀº Áö³Çظ¸Å ¼öÀÍÀ» ¾ò±â°¡ ¾î·Á¿öÁ³±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Áö³ÇØ¿¡´Â ´ëÇüÁÖ À§ÁÖÀÇ ¿ì·®ÁÖ¿¡¸¸ ÅõÀÚÇصµ 70~80%°¡·®ÀÇ ¼öÀÍÀº °Å¶áÇß´Ù. ÀϺΠÁ¾¸ñµéÀº ¼öÀÍ·üÀÌ 100%¸¦ ³Ñ¾î¼±âµµ Çß´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¿ÃÇØ´Â »çÁ¤ÀÌ ±×·¸Áö ¸øÇÏ´Ù. ÄÚ½ºÇÇ Áö¼ö°¡ 1550~1680Æ÷ÀÎÆ® »çÀÌ¿¡ ¸Ó¹°¸é¼ ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ±â´ëÇϱ⠾î·Æ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¿äÁò Àαâ¶ó´Â ÁÖ°¡¿¬°èÁõ±Ç(ELS)¿¡ ÅõÀÚÇØ ºÃÀÚ ÀßÇØ¾ß 10~15%°¡·®ÀÇ ¼öÀÍ¿¡ ¸¸Á·ÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ ½ºÆÑÀº ÃÖ±Ù ¿¬ÀÌ¾î »óÇÑ°¡¸¦ ±â·ÏÇÏ¸ç ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ³»°í ÀÖ´Ù. ¹Ì·¡¿¡¼Â½ºÆÑ1È£´Â Áö³ 12ÀÏ »óÀå ÈÄ ³ªÈê ¿¬¼Ó »óÇÑ°¡ ÇàÁøÀ» ¹ú¿´´Ù. 1500¿øÀÌ´ø °ø¸ð°¡º¸´Ù ÀÌ¹Ì 70% ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀÌ ¹ß»ýÇß´Ù. »ó´ëÀûÀ¸·Î ½Ñ ÁÖ°¡¿¡ °³²ÀÇ ¹¶Ä©µ·ÀÌ ¸ô¸®¸é¼ ÁÖ°¡¸¦ ²ø¾î¿Ã¸®°í À̸¦ ÅëÇØ ³ôÀº ¼öÀÍÀÌ ³ª´Â 'ºÎÀͺÎ' Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
¹Úµ¿±Ô ÇϳªÀºÇà ¾Æ½Ã¾Æ¼±¼öÃÌ °ñµåŬ·´ PBÆÀÀåÀº "ÃÖ±Ù °³²ÀÇ PB¼¾Å͵éÀÌ ÀÚ»ê¿î¿ë»ç¿Í ÇÔ²² ½ºÆÑ¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â »ç¸ðÆݵ带 ¼Ò±Ô¸ð·Î ±¸¼ºÇÏ°í ÀÖ´Ù"¸ç "Áö³ÇغÎÅÍ ½ÃÀåÁ¤º¸°¡ ºü¸¥ ÅõÀÚÀÚµé »çÀÌ¿¡¼´Â ½ºÆÑ¿¡ ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ ³ô¾Ò°í ¿ÃÇØ µé¾î ¿±â°¡ ´õÇØ°¡°í ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
ºÎÀÚµéÀº °ø¸ðº¸´Ù ¼Ò¼ö ÀοøÀÇ ÀÚ±ÝÀ» º°µµ·Î ¸ðÁýÇØ ¿î¿ëÇÏ°í ±× ¼öÀÍÀ» µ¹·ÁÁÖ´Â »ç¸ð¸¦ ¼±È£ÇÑ´Ù. »ç¸ð·Î ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ±âÃÊÀÚ»ê°ú ÅõÀڽñ⸦ ¸ÂÃãÇüÀ¸·Î ¼±ÅÃÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¿ëÀÌÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ¶Ç °ø¸ðÆݵå¿Í´Â ´Þ¸® ¿î¿ë¿¡ Á¦ÇÑÀÌ ¾ø´Â ¸¸Å ÀÚÀ¯·Î¿î ¿î¿ëÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.
- ¡ã
ºÎÀ¯ÃþµéÀÇ ÀÚ±ÝÀº ½ºÆÑ°ú ´õºÒ¾î ±â¾÷°ø°³ ½ÃÀå¿¡µµ Èê·¯µé¾î °¡°í ÀÖ´Ù.
±¹¹ÎÀºÇà ¾Ð±¸Á¤PB¼¾ÅÍ°¡ Áö³ÇØ 10¿ù ¼¿ï °³² Áö¿ª 'Å«¼Õ'µéÀ» ´ë»óÀ¸·Î ¸ðÁýÇÑ 'À¯Áø¸ÂÃã»ç¸ðÁõ±ÇÅõÀÚ½ÅŹ'Àº »ï¼º»ý¸í ÁÖ°¡°¡ Àå¿Ü½ÃÀå¿¡¼ ±Þµî¼¼¸¦ Ÿ¸é¼ ¼³Á¤ 1°³¿ù ¸¸¿¡ 30%°¡ ³Ñ´Â ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã·È´Ù. ÀÌ Æݵå´Â Àϸí '»ï¼º±×·ìÁö¹è±¸Á¶Æݵå'·Î óÀ½ºÎÅÍ »ï¼º»ý¸íÀ» °Ü³¶ÇØ ¼³¸³µÆ°í, ½ÇÁ¦ Àüü ¸ðÁý ±Ý¾×ÀÇ 60% ÀÌ»óÀ» »ï¼º»ý¸í¿¡ ÅõÀÚÇß´Ù. 1~5È£ Æݵ忡 200¿©¸íÀÇ °í°´ÀÌ 370¾ï¿øÀ» ÅõÀÚÇß´Ù.
»ï¼ºÁõ±Ç Å×Çì¶õÁöÁ¡µµ ±¹³»¿Í È«ÄáÀÇ IPO¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â '±Û·Î¹úIPO' »ç¸ðÆݵ带 50ÀÎ ³»¿Ü·Î ±¸¼º ÁßÀÌ´Ù. ´ëÇÑ»ý¸í°ú »ï¼º»ý¸í »óÀåÀ¸·Î ±¹³» Áõ½Ã°¡ ¿ÃÇØ ÃÖ´ë IPO ½ÃÀåÀÌ µÉ °ÍÀ¸·Î ±â´ëµÇ°í ÀÖ°í È«Äá IPO ½ÃÀå¿¡µµ ´ë±Ô¸ð ±â¾÷µéÀÇ »óÀåÀÌ ¿¹Á¤µÅ Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
Áö³ 17ÀÏ »óÀåÇÑ ´ëÇÑ»ý¸íÀÌ »óÀå ù³¯ °ø¸ð°¡º¸´Ù 10% ÀÌ»ó ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇÏ¸é¼ IPO ½ÃÀåÀº ´õ¿í ¸Å·ÂÀ» ²ø°í ÀÖ´Ù. ¿À´Â 5¿ù »óÀåÀÌ ¿¹Á¤µÈ »ï¼º»ý¸íÀÇ °ø¸ð ±Ô¸ð´Â 4Á¶¿ø ¼öÁØÀ¸·Î À¯°¡Áõ±Ç½ÃÀå ½Ã°¡ÃѾ×ÀÇ 0.3~0.4%¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. È«Äá¿¡´Â ÇÁ¶û½ºÀÇ °í±Þ ÈÀåÇ°¾÷ü ·Ï½ÃÅÁÀÌ 4¿ù Áß IPO¸¦ ÁøÇàÇÒ ¿¹Á¤À̸ç, ¿µ±¹ º¸Çè»ç ÇÁ·çµ§¼È(Çѱ¹¿¡¼± PCA)ÀÌ Á¶¸¸°£ È«Äá Áõ½Ã¿¡ »óÀåÇÒ °èȹÀÌ´Ù.
¡ß°ú¿µÇ¸é¼ 'Åõ±â' º¯Áú ¿ì·Á
ºÎÀ¯ÃþÀÇ ¹¶Ä©µ·ÀÌ ½ºÆÑ¿¡ ½ò¸®´Â Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³ª¸é¼ ÀÚÄ© Åõ±â·Î º¯ÁúµÇ´Â °Í ¾Æ´Ï³Ä´Â ¿ì·Áµµ ³ª¿Â´Ù.
¹Ì·¡¿¡¼Â½ºÆÑ1È£°¡ ¿¬¼Ó »óÇÑ°¡¸¦ ±â·Ï, °ú¿¾ç»óÀ» º¸ÀÌÀÚ Áö³ 17ÀÏ Çѱ¹°Å·¡¼Ò´Â ÅõÀÚÁÖÀÇ Á¾¸ñÀ¸·Î ÁöÁ¤Çß´Ù. ÅõÀÚÁÖÀÇ Á¶Ä¡°¡ Áö¼ÓµÇ¸é ¸Å¸Å°Å·¡ Á¤Áö »çÀ¯¿¡ ÇØ´çÇÑ´Ù.
À̸íÈñ ÇÑÈÁõ±Ç ¼ÃÊÁöÁ¡ »ó¹«´Â "½ºÆÑÀÌ ¸Å·ÂÀûÀÎ ÅõÀÚ ´ë¾ÈÀ¸·Î ¶°¿À¸£´Â °ÍÀº »ç½ÇÀÌÁö¸¸ °¡Àå Áß¿äÇÑ °ÍÀº ¾î¶² ±â¾÷À» ÀμöÇÒ °ÍÀÎÁöÀ̱⠶§¹®¿¡ Àå±âÀûÀÎ ¾È¸ñ¿¡¼ Àμö´ë»ó ±â¾÷À» °í·ÁÇØ °¡¸ç ÅõÀÚÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
¢Ñ ½ºÆÑ (Special Purpose Acquisition Company)
´Ù¼öÀÇ °³ÀÎÅõÀÚÀڷκÎÅÍ °ø°³ÀûÀ¸·Î ÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ Åë»ó 3³â ³»¿¡ Àå¿Ü ¿ì·®¾÷ü¸¦ M&A(Àμö¡¤ÇÕº´)ÇÏ´Â Á¶°ÇÀ¸·Î Ưº° »óÀåÇÏ´Â ÆäÀÌÆÛÄÄÆÛ´Ï(¼·ù»ó ȸ»ç)¸¦ ¸»ÇÑ´Ù. ±â¾÷Àμö¸ñÀûȸ»ç·Î ¹ø¿ªµÈ´Ù. Áõ½Ã¿¡ »óÀåµÇ±â ¶§¹®¿¡ ÅõÀÚÀÚµéÀº M&AÀÇ ¼º°ø¿©ºÎ¿Í °ü°è¾øÀÌ ÁÖ½ÄÀ» ½ÃÀå¿¡¼ »ç°íÆȾƼ ÅõÀÚ±ÝÀ» ¾ðÁ¦µçÁö ȸ¼öÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¢Ñ ±â¾÷°ø°³(IPO)
±â¾÷ÀÌ ¼³¸³ ÈÄ ÃÖÃÊ·Î ¿ÜºÎÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÁÖ½ÄÀ» °ø°³, ¸ÅµµÇÏ´Â ÀÛ¾÷. º¸Åë ÁֽĽÃÀå¿¡ óÀ½ µî·ÏÇØ °Å·¡¸¦ ½ÃÀÛÇÏ´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ±â¾÷°ø°³¸¦ ÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ¿ÜºÎÀÚ±ÝÀ» ¼öÇ÷ÇÏ°Ô µÇ°í, »óÀå°Å·¡ ÀÌÈÄ¿¡´Â ÁÖ°¡°¡ ³ô¾ÆÁ³À» ¶§ Ãß°¡·Î ÁÖ½ÄÀ» ¹ßÇàÇØ ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇϱ⵵ ½¬¿öÁø´Ù.
¢Ñ »ç¸ðÆݵå(PEF)
¼Ò¼öÀÇ °Å¾×ÅõÀÚÀڷκÎÅÍ ºñ°ø°³ÀûÀ¸·Î ÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ Áֽİú ä±Ç µî¿¡ ÅõÀÚÇÑ´Ù. ºÒƯÁ¤ ´Ù¼ö ÀϹÝÀÎÀ» ´ë»óÀ¸·Î ¸ðÁýÇÏ´Â °ø¸ðÆݵåÀÇ °æ¿ì Àüü ±Ý¾×ÀÇ 10% ÀÌ»óÀ» ÇÑ Á¾¸ñ¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ¾øÁö¸¸ »ç¸ðÆݵå´Â ¿î¿ë¿¡ Á¦ÇÑÀÌ ¾ø´Ù. ¶Ç ¼öÀÍ·üÀ» ¿ÜºÎ¿¡ °øÇ¥ÇÒ ÇÊ¿äµµ ¾ø´Ù.