2개월여만 누적매수 2조 넘겨..1.5조 3월에 집중
"펀드유입..매수세 지속" vs "모멘텀 둔화 머지않아"

이달 들어 외국인 투자자 매수세가 증시에 봄기운을 불어넣고 있다. 이달 들어서만 1조5000억원 가까운 순매수를 기록하며 지수 상승을 견인하고 있는 것.

관건은 지금까지 이어진 외국인 매수세가 얼마나 이어질까다. 이벤트에 반응한 `반짝`매수세에 그칠지, 2분기까지 기조로 이어 갈지에 대해서는 증시 전문가들 사이에서도 의견이 분분하다.

◇ 글로벌 악재 완화에 이달 외국인 순매수 `1.5조`

8일 마켓포인트에 따르면 3월 들어 코스피 시장에서 외국인 순매수 규모는 1조5289억원(오후 3시 기준)을 기록하고 있다. 이날도 지수는 1660.83을 기록하며 보합 수준(0.05% 상승)에 머물렀지만 외국인은 2300억원 가까운 순매수로 지수 하락을 막았다.

외국인 순매수 누적규모는 올해 첫 나흘만에 1조원을 넘기며 경쾌하게 출발했지만 그 이후로는 2개월여간 지지부진했다.

일별 마감 기준으로 1월21일 1조7015억원까지 늘어난게 고작이었고 미국과 중국의 긴축 등의 변수와 함께 2월 초에는 2000억원 수준까지 쪼그라들기도 했다.

그러나 이달 들어서는 달라졌다. 엿새동안 연속 순매수가 이어지며 올해 처음으로 2조원을 넘겼다. 이날까지 외국인 누적 순매수 규모는 2조1759억원을 기록하고 있다.

이 같은 외국인 매수세 호전에는 글로벌 악재 악재 완화가 있었다는 게 전문가들 해석이다.

유수민 현대증권 시황분석팀 연구원은 "우선 지난 주 그리스 50억유로 국채입찰이 성공함에 따라 재정위기가 완화되고 주후반 미국 고용지표 개선으로 매크로 개선 기대감이 커졌다"며 "중국이 전인대에서 경기부양지속을 확인하면서 외국인 순매수세가 강화됐다"고 분석했다.

◇ `봄바람 계속 된다` Vs. `반짝 매수세 사그라든다`

다만 이 같은 외국인의 `봄바람`이 언제까지 지속될 것이냐는 예상에 대해서는 전문가들 사이에서도 의견이 엇갈린다.

최근 외국인 매매동향과 상관관계가 높은 한국관련 해외뮤추얼 펀드로도 3주 연속 자금이 순유입된 것은 긍정적이다.

유수민 연구원은 "3주간의 순유입 규모는 지난 1월말 이후 이어진 글로벌 악재 출현에 따른 자금 순유출 규모를 넘어선 것"이라며 "추가적인 외국인 순매수에 대한 기대를 높이고 있다"고 설명했다.

조용현 하나대투증권 투자전략팀장의 경우 "경기선행지수가 둔화되더라도 마이너스 국면으로 가지 않으면 국내 기업들의 ROE(자기자본이익률)는 크게 훼손되지 않았다"는 점을 긍정적으로 봤다.

그는 "하반기의 경기둔화에도 불구하고 ROE는 비교적 양호한 수준을 유지할 것으로 예상돼 우호적인 수급여건이 지속될 것"이라고 설명했다.

반면 글로벌 모멘텀 둔화 국면에 접어들면 외국인 수급이 급히 악화될 수 있다는 예상도 있다.

원상필 동양종금증권 연구원은 "국제시장에서 한국주식은 대표적인 `경기민감` 가치주"라며 "경기에 민감하다는 것은 결국 높은 리스크 프리미엄을 동반한다는 의미"라고 지적했다.

그는 "지금은 미국 경기는 모멘텀 둔화가 멀지않은 상황"이라며 "글로벌 모멘텀 둔화 국면에서 전세계 투자자금이 한국주식 비중을 늘릴 동인은 충분치 않다"고 강조했다.

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/이데일리 윤도진 기자