글로벌 통화전쟁이 갈수록 가열되는 양상이다.

지난 15일 일본 정부가 하루 2조엔이라는 천문학적인 엔화를 투입, 외환시장에 개입하면서 글로벌 환율전쟁이 점화됐다.

활 시위를 떠난 불은 두 강국인 G2(미·중)로 옮겨 붙었다. 위안화 절상을 둘러싸고 아슬아슬한 줄다리기를 계속하던 미국과 중국은 노골적인 비판까지 서슴지 않으며 자국통화 수호에 나섰다.

이런 가운데 우리나라도 향후 미칠 파장에 대비해야 한다는 목소리가 커지고 있다. 수출의존도가 높아 달러, 엔, 위안 할 것 없이 주변국의 환율 변화가 국가 경제에 미치는 영향력이 크기 때문이다.

전문가들은 세 국가를 중심으로 진행중인 환율전쟁이 올 연말까지 지속될 것으로 내다봤다. ◇美·中·日, '자국통화 지키기' 함몰…이웃공조 안중 없다

미국은 중국에 위안화 절상(위안화 가치 올림)을 공식적으로 요구한 데 이어 불응시 '환율조작국 지정'도 불사한다는 방침이다. 중국산 수입물품에 상계관세를 물릴 수 있는 일종의 무역제재 법안(공정무역을 위한 환율 개혁법안)을 마련하는 등 고강도 압박도 계속하고 있다.

버락 오바마 미국 대통령은 23일(현지시간) 유엔총회에서 원자바오 중국 총리와 만나 "이번 회담의 가장 중요한 문제는 위안화"라며 "위안화 환율 문제로 발생한 미국과의 긴장관계를 풀기 위해 중국은 더 많은 노력을 해야 한다"고 강조했다.

중국이 올해 들어 2% 수준의 위안화 절상을 단행했지만 여전히 부족하다는 지적이다. 미국은 위안화 환율이 세계시장에서 25~40%정도 저평가 된 것으로 추산했다.

이같은 뚜렷한 시각차는 위안화 절상 수준이 '일시적인 액션'에 그친다는 공격(미국)과 '최선의 양보'라는 방어(중국)로 대변, 양국의 간극을 좁힐 수 없는 요소로 작용하고 있다.

미국이 어느 때보다 강하게 '위안화 몰아치기'에 나선 것은 11월 중간선거를 앞두고 정책적 지지를 이끌어 낼 수 있기 때문이다. 동시에 일본에 외환시장 개입 저지를 촉구할 명분도 생긴다.

중국은 발끈하고 나섰다. 원자바오 중국 총리는 22일 한 만찬자리에서 "위안화 환율을 급속하게 절상할 이유가 전혀 없다"며 "위안화 환율은 경제적인 문제로 정치화 해서는 안된다"고 강하게 반박했다. 사실상 미국이 만족할 만한 수준의 위안화 절상은 없다고 못박은 셈이다.

이미 대규모 엔화를 투입한 일본은 '슈퍼엔고'를 해결하기 위해 외환시장에 재개입할 뜻이 있음을 내비쳤다.

간 나오토 일본 총리는 21일 영국 파이낸셜타임스(FT) 인터뷰에서 "엔달러 환율에 급격한 변동이 발생하면 외환시장에 (추가로)개입하는 것이 불가피하다"고 말했다.

달러당 82엔 대에서 움직이던 엔달러 환율은 15일 당국 개입으로 85엔 중후반까지 반등(달러강세)했다. 그러나 지난 21일 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 추가 금융완화 정책을 시사하자 곧바로 84엔 초반을 회복했고 일본 정부 개입은 단발성 효과에 그쳤다.

간 총리는 "일본은 엔화를 약화시키기 위한 종합방안을 마련할 것"이라며 "엔화를 현재보다 더 낮은 수준으로 만들기 위해 경제정책과 통화정책을 묶은 종합대책이 필요하다"고 덧붙였다.

◇한국 수출기업 "아직 괜찮다지만…"

우리나라도 주변국의 이해관계 다툼을 강 건너 불 구경하듯 볼 순 없다. 국민경제를 이끌어 가는 수출기업들이 소폭의 환율 변화에도 직격탄을 맞을 수 있기 때문.

아직까지 엔고 현상은 우리나라에게 호재로 작용한다는 시각이 많다. 일본과의 수출경합도가 높은 자동차, 조선, 가전, 기계업종을 중심으로 한국 제품이 상대적인 가격경쟁력을 누리는 부분이 있다. 엔화 강세로 일본 제품의 수출가격이 오르면 세계 시장에서 국내 제품이 반사 이익을 얻을 수 있다는 뜻이다.

산은경제연구소는 "엔고는 국내 경제의 물가 상승을 부추기겠지만 경제성장률과 경상수지를 끌어올리는 데 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 내다봤다.

그러나 엔고 현상을 한국산 제품의 경쟁력 제고로 단정짓는 것은 무리라는 목소리도 많다.

코트라(KOTRA)는 한일간 품질이나 기술 격차가 과거에 비해 많이 좁혀졌으나 단기적인 가격변동으로 한국제품이 크게 부각될 것으로 보는 것은 무리라고 지적했다.

원화 강세도 엔고효과를 반감시키는 요인라고 설명했다. 실제 달러화 대비 엔화가치는 지난해 초보다 5.6% 평가절상된 반면 원화는 12.9% 절상됐다.

한선희 코트라 통상조사처장은 "반도체, LCD, 자동차 등 일부 품목이 엔고효과를 보고 있는 것은 사실이지만 엔고를 극복하려는 일본 기업들의 움직임은 향후 일본과의 경쟁에서 큰 위협이 될 수 있다"고 말했다.

한 처장은 "일본기업들의 부품 아웃소싱 수요에 적극 대응함은 물론 품질, 기술, 마케팅 등 비가격경쟁력 분야에서의 격차 해소에도 신경써야 한다"고 조언했다.

이 밖에 위안화 강세가 원화의 동반 강세로 이어진다는 점도 주시해야 할 부분이다. 글로벌 금융위기 전(2005~2007년) 위안화가 급격하게 절상될 당시에도 원화를 포함한 아시아 통화가 같은 흐름을 보인 바 있다.

◇전문가 "환율전쟁, 연말까지 계속될 듯"

외환시장 전문가들은 환율을 둘러싼 삼 국의 신경전이 연말까지 계속될 것으로 보고 있다.

변지영 우리선물 연구원은 "미국이 4분기 중 주요 경기지표(고용, 제조업지수 등)를 확인한 후 실제 양적완화 정책을 취하기 전까지 글로벌 달러 약세는 계속될 것"이라며 "미 의회 중간선거, G20회담 등 환율 이슈를 부각시킬 수 있는 이벤트가 11월에 몰려있어 (환율다툼이)연말까지 이어질 가능성이 크다"고 예상했다.

변 연구원은 또 "일본정부의 외환시장 개입이 재차 이뤄질 수 있지만 단독개입의 실효성에 대해서는 의구심이 크다"고 말했다.

미국이 양적완화를 시행하거나 그에 준하는 액션만 취하더라도 달러엔은 금새 약세를 보일 수 있다는 설명이다. 이번에 미 FOMC 발언 이후 엔화가 급변동한 것도 시장이 일본 정부의 단독개입 실효성에 의문을 가지고 있다는 뜻이다.

성재만 동양종금증권 연구원도 "삼국간 통화안정 조치가 당분간 계속될 것으로 보이며 언제 종료될 지 예측하기 어렵다"고 진단했다.

성 연구원은 "대외의존도가 높은 일본 입장에서는 엔고의 추세를 반전시키지 못하더라도 엔화강세 심리가 누그러질 때까지 개입 카드를 검토할 것"이라고 설명했다.

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