최근 신흥국 통화가 강세를 보이면서 금리가 높은 이들 신흥국가의 채권 등에 투자함으로써 고금리와 환차익을 동시에 노리는 투자전략이 대안으로 떠오르고 있다. 개인이 직접 투자하는 것은 어렵지만 환 헤지를 하지 않는 역외 채권펀드 등에 투자함으로써 이 같은 효과를 누릴 수 있다. 현재 국내 기준금리가 2% 수준인 데 비해 러시아, 아르헨티나, 우크라이나 등은 두자릿수를 유지하고 있다. 브라질이나 터키도 8% 이상의 고금리 기조를 이어가고 있다. 기준금리가 높으면 국채 금리는 그 이상으로 높기 때문에 이런 나라의 국채 등에 투자하면 고수익을 노릴 수 있다.

특히 금융위기 직전에는 이런 나라의 통화가 약세를 보였기 때문에 아무리 금리가 높더라도 자칫 환손실 때문에 수익을 모두 까먹을 수 있었다. 하지만 지난 3월 이후 신흥국 통화는 안정적인 강세를 보이고 있다. 가장 약세를 보였을 때와 비교해 남아프리카의 란드화는 가치가 약 34% 상승했고, 브라질 헤알화도 약 23% 올랐다.

이 외에 해외에 투자할 때는 유가(油價) 변화에도 주목해야 한다는 주장도 있다. 신영증권 김효진 연구원은 "유가가 각 통화에 미치는 영향은 모두 다르다"며 "원화는 유가가 오를 경우 약세를 보이는 데 반해, 브라질 헤알, 폴란드 즐로티, 헝가리 포린트, 러시아 루블 등은 유가 상승 때 강세를 보이는 통화"라고 말했다.