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세계는 지금 현금 긁어모은다

서울 태평로의 한 외국계 금융회사에 근무하는 김진호(34·가명)씨는 지난달 중순 1년 이상 갖고있던 펀드와 금, 채권 등을 몽땅 팔았다.

"경제가 불안할 때는 역시 캐시(Cash·현금)가 최고죠." 그는 현금화한 자산 6000만원을 은행의 수시입출금 예금과 MMF(머니마켓펀드) 등 언제든 현금으로 찾을 수 있는 통장에 넣어 놓았다. 현금 실탄을 준비해 놓았다가 언제든 경기가 바닥을 쳤다 싶으면 값싸진 부동산과 주식을 다시 사겠다는 것이다.

최근 자산을 현금화하려는 '캐시 선호(cash preference) 현상'이 확산되고 있다. 개인 투자자들은 물론, 막대한 자금을 굴리는 글로벌 투자은행, 심지어 국내·외의 초우량 기업들까지 '모어 캐시!(more cash!)'를 외치고 있다.

경기 침체기에 자산을 현금화하려는 성향은 과거에도 나타났지만, 물가까지 오르는 상황에서 현금에 집착하는 현상은 그만큼 세계 경제에 대한 믿음이 약해졌다는 신호로 받아들여지고 있다.

금이고 펀드고 뭐고… 지금은 현금이 최고

캐시 선호 현상은 한국의 소액 투자가나 월스트리트의 대형 투자은행(IB) 이나 마찬가지다. 투자은행 메릴린치는 지난해 서브프라임모기지(비우량주택담보대출) 부실 사태 이후 발생한 투자 손실을 메우기 위해 올 들어 중동과 아시아 국부펀드에서 최소 205억 달러(21조원) 이상의 자금 수혈을 받았다. 이 중에는 한국투자공사(KIC)를 받아간 20억 달러도 있다.

메릴린치는 이 많은 자금을 모조리 현금으로 쌓아놨다. 현재 메릴린치의 현금보유액은 무려 920억 달러(96조원). 우리나라 외환보유고의 37%와 맞먹는다. 이 정도의 현금을 보유하고 있어야 앞으로 1~2년 이상 이어질 경기 침체에서 살아남을 수 있다고 계산했기 때문이다.

국내 기업·외국 기업 캐시확보 전쟁

비금융권의 기업들도 마찬가지다. 미국의 신용평가기관 스탠더드앤푸어스(S&P)는 최근 애플·구글·마이크로소프트(MS) 등 미국의 세계적 IT 기업들이 올해 상반기에 확보한 현금이 지난해보다 6% 늘어난 2320억 달러(242조원)라는 조사 결과를 발표했다.

파산 위기설을 겪고 있는 GM도 240억 달러의 현금을 확보해 놓고 있다. S&P는 "경기 침체로 민간 소비에 의존하는 기업들이 가장 먼저 타격 받을 것"이라며 "망하지 않고 살아남으려면 충분한 현금을 쌓아놓아야 한다"고 했다.

석 달 동안 MMF에 15조 몰려

국내 기업들도 '위험'을 피해 투자보다 현금 확보에 주력하고 있다. 금융권 관계자는 "금호아시아나·두산·STX 등 최근 유동성 문제가 거론됐던 그룹들은 물론, 비교적 사정이 좋다는 삼성과 LG 계열사들도 현금 확보에 정성을 쏟고 있다"고 전했다. 대기업 A사의 경영관리담당 임원은 "요즘은 마른 수건에서 '기름을 짜낸다'는 심정으로 비용 절감에 나서고 있다"며 "경기가 더 나빠지기 전에 가능한 한 많은 현금을 쌓아 놓자는 취지"라고 말했다.

가계와 기업의 자산 운용을 봐도 장기 투자보다는 '캐시 선호'가 뚜렷하다. 1년 이상 돈이 묶이는 정기예금으로 유입되는 돈은 주춤한 반면, MMF와 MMDA, CMA 등 현금성 자산으로 몰려드는 자금은 꾸준히 늘어나고 있다. 실제로 지난 석 달새 은행권 MMDA의 경우 6조원이, MMF에는 15조원 이상이 몰린 것으로 금융계는 추정하고 있다.

또 한국은행이 집계하는 국내 은행권의 요구불예금 총액은 지난해 8월 54조원에 불과했으나, 경제에 대한 불안감이 높아진 올해 초부터는 계속 증가해 지난 6월 60조원을 넘어섰다. 10개월 만에 10.8% 늘어난 것이다.

캐시 선호 현상의 파장

캐시 선호 현상은 최근 자산 가격 하락과 밀접한 연관을 갖고 있다. 영국의 경제전문지 파이낸셜타임즈(FT)는 "불안한 실물 자산을 팔고 현금을 확보하겠다는 심리가 점점 강해지면서 상품 시장(원유·원자재·농산물 등)에서 자금이 이탈하고 있다"고 분석했다.

달러 강세도 세계적인 현금 선호 현상의 영향을 받고 있다. 서브프라임모기지 사태 이후 금융 시장이 불안해지고, 세계적 경기 둔화까지 닥치면서 전 세계에 투자된 달러 자금이 실물 투자에서 빠져 나와 현금으로 바뀌고 있기 때문이다.

미국의 경제전문 통신사 블룸버그는 "아시아 신흥 시장서 올해 상반기에만 694억 달러(72조원)이 빠져 나오면서 (아시아 통화에 대한) 달러 강세를 부채질 했다"고 보도했다.

스태그플레이션 시대에 비축된 현금은 세계 경제의 '바닥'이 확인되는 순간 다시 실물 자산으로 흘러 들어갈 전망이다.

부동산·주식·원자재 등 자산의 '대(大)바겐세일'이 벌어지는 것이다. 권순우 삼성경제연구소 거시경제실장은 "하지만 지금 세계 경제의 분위기 상 내년 하반기까지는 현금성 자산을 추구하는 현상이 계속될 가능성이 높다"고 전망했다.